CORRIDA PARA COMANDAR O ENSINO PRIVADO NO PAÍS
Kroton e Anhanguera criam gigante de R$ 13 bi
Receita bruta R$ 4,3 bi, 800 unidades de ensino superior e 810 escolas associadas
As duas maiores companhias de ensino privado do país, Kroton e Anhanguera Educacional, anunciaram nesta segunda-feira a fusão que criará um grupo avaliado em cerca de R$ 13 bilhões, incluindo dívidas e geração de caixa próximas de R$ 1 bilhão este ano.
Pelo acordo aprovado pela diretoria de ambas as companhias, a Kroton vai incorporar a Anhanguera em uma troca de ações estimada em R$ 5 bilhões. O negócio ocorre num momento aquecido para fusões e aquisições no setor de educação no país, diante da ascensão social de milhões de brasileiros e aumento da renda.
Sinergias
As empresas, que cresceram rapidamente nos últimos anos em meio a incentivos governamentais para o ensino privado e aquisições de companhias menores, evitaram comentar potencial de sinergias com a fusão, mas afirmaram que elas serão bastante relevantes em termos de receitas, operações comerciais e em custos e despesas gerais e administrativas.
As companhias auferiram, juntas, R$ 4,3 bilhões de receita bruta nos 12 meses encerrados em 31 de dezembro de 2012 e possuem, somadas, mais de 800 unidades de ensino superior e 810 escolas associadas distribuídas por todos os estados brasileiros, englobando um universo de aproximadamente um milhão de alunos no segmento de educação superior, educação profissional e outras atividades associadas à educação no Brasil.
"Quando implementada a associação, esta combinação de ativos, talentos e competências permitirá a captura de sinergias de forma a incrementar ainda mais a qualidade dos serviços educacionais das companhias e agregar cada vez mais valor à sociedade e, em especial, aos alunos, funcionários e acionistas", disse a Kroton em comunicado.
Ebitda
"Considerando as estimativas divulgadas pelas companhias anteriormente, o Ebitda da companhia chegará próximo a R$ 1 bilhão em 2013", afirmou o presidente da Kroton, Rodrigo Galindo, que será o futuro presidente-executivo da empresa combinada após a aprovação do negócio por autoridades de defesa da concorrência.
No ano passado, o Ebitda das duas empresas juntas ficou em pouco mais de R$ 700 milhões. "Nós já éramos a primeira e a terceira maiores companhias do mundo em valor de mercado e juntas somos mais que o dobro que a segunda maior companhia de educação do mundo, a New Oriental", disse Galindo em teleconferência com analistas.
Valor de mercado
Segundo ele, o valor de mercado de Kroton e Anhanguera juntas chega a US$ 5,9 bilhões. A chinesa New Oriental tem valor de US$ 2,9 bilhões.
A transação confirma a estratégia da Kroton de mirar aquisições de grande porte. Enquanto a Kroton está mais concentrada em ensino superior no Mato Grosso, Minas Gerais, Bahia, Santa Catarina e Paraná, a Anhanguera está presente em São Paulo, Mato Grosso do Sul, Goiás, Santa Catarina e Rio Grande do Sul.
A nova empresa terá cerca de 1 milhão de alunos entre ensino superior presencial e a distância e educação básica, que continuará nos planos dos grupos, disse Galindo.
As empresas evitaram fazer comentários sobre quando o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) poderá julgar o acordo, mas afirmaram que velem sobreposição de apenas quatro cidades com operações de ensino superior presencial em um total de 80 municípios em que estão presentes.
"Nossa participação de mercado no Brasil como um todo é baixa e existem poucos municípios tanto em ensino a distância, quanto no presencial que tem sobreposição", disse Galindo, sem dar mais detalhes.
Troca de ações
A incorporação da Anhanguera será feita com emissão pela Kroton de 198.763.627 novas ações. A ação da Kroton encerrou na sexta-feira cotada a R$ 25,14, o que conferia à transação um valor de R$ 4,99 bilhões.
Sob os termos do acordo, a Kroton irá adquirir a totalidade das ações da Anhanguera, em relações de troca que variam de acordo com a aprovação ou não de desdobramento de ações pelos acionistas da Anhanguera, em 30 de abril.
Se o desdobramento proposto pela Anhanguera de um por três papéis for aprovado, a relação de troca será de US$ 0,4548 ação da Kroton por cada papel da Anhanguera. Se não for aprovado, a relação será de 1,3643.
Após a conclusão da incorporação da Anhanguera, o controle da nova companhia permanecerá disperso, com os atuais acionistas da Kroton detendo a parcela majoritária de 57,48% da nova empresa formada. A companhia seguirá listada no segmento Novo Mercado da Bovespa.
O presidente do Conselho de Administração será Gabriel Rodrigues, atual presidente do Conselho da Anhanguera e um dos antigos donos da universidade Anhembi Morumbi, em São Paulo.
Para comandar a transição para a nova empresa, Ricardo Scavazza deixará a presidência-executiva da Anhanguera e será sucedido por Roberto Valério, atual vice-presidente de Operações. Após a união, Scavazza assumirá um posto no Conselho de Administração. Segundo Scavazza, as empresas continuarão "totalmente independentes" até a aprovação da união pelo Cade.
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